三星停供计划生变，DDR4 市场格局风云突变

DDR4 市场近期可谓风云变幻。全球记忆体龙头三星原计划于今年底停供 DDR4 DRAM，但该计划现已喊卡，将递延至 2026 年底实行。这一决策犹如一颗巨石投入平静的湖面，让原本因三星等大厂退场带动的 DDR4 现货价飙涨行情，面临反转压力。

过去几个月，市场普遍预期三星等大厂将陆续退出 DDR4 市场，这一预期推动 DDR4 现货价一路狂飙，甚至出现了 DDR4 报价比更高贵的 DDR5 高，现货价价差高达一倍的 “史上最大价格倒挂” 现象。此现象让台湾主攻 DDR4 芯片生产的南亚科、华邦等厂商的后市充满想象空间，威刚、晶豪科等记忆体厂也有低价库存可期。然而，随着三星策略的转变，业界担忧，若未来 DDR4 报价涨势停止，甚至因供应增加而价格松动，台厂将面临转型压力与报价修正的双重困境，恐再度陷入苦战。

DDR4 虽属于上一代记忆体规格，但在工业电脑、通讯设备、伺服器主板等应用领域仍占据关键位置。受美中贸易紧张与美国关税提前拉货潮的影响，加上大厂先前有意停供引发的追价行为，DDR4 价格大幅上涨。根据研调机构集邦科技（TrendForce）资料，PC 用 DDR4 8Gb（1Gx8）7 月底合约价涨至 3.9 美元，较 6 月暴涨 50%，8GB 模组合约价亦来到 26.5 美元，超越 DDR5 模组的 25.5 美元，出现罕见价格倒挂。

三星改变 DDR4 停供计划的原因主要有两点。一方面，其高频宽记忆体（HBM）业务进度不如预期，难以快速消化先进制程产能；另一方面，1z 节点的 DDR4 产线早已折旧完毕，成本优势显著。在近期 DDR4 报价飙涨、获利诱因提高的情况下，三星选择延长投产以提高资源利用率。

台厂原本看好 DDR4 报价大涨趋势，认为这有助于扭转营运颓势。然而，三星继续生产 DDR4，可能会打乱市场供需平衡。法人认为，后续 DDR4 价格涨幅将趋缓甚至反转向下，这对相关厂商的后市发展不利。例如，南亚科原本持续供应 8Gb DDR4 产品，日前于法说会释出本季 DDR4 价格可望持续上扬，带动毛利率回到正值。威刚 7 月下旬受访时指出，DDR4 库存偏低，加上终端备货力道回温，下半年营收随市况改善而升温。

与此同时，服务器内存市场也呈现出不同的态势。据 CFM 报道，自 7 月中旬以来，各大原厂相继给服务器客户发布三季度报价，平均涨幅个位数百分点。尽管英伟达 H20 供应问题尚无定论，部分客户削减订单后仍无确切加单动作，但展望下半年，由于部分互联网大厂加单 96GB 及 128GB 高容量 DDR5 产品，加上原厂切换制程导致供应受限，尤其是 1a 制程 96GB DDR5，整体供需依然偏紧。因此，本周服务器 DDR5 内存条价格呈现上扬态势，32GB DDR5 RDIMM 价格上涨至 145 美金，96GB DDR5 RDIMM 价格上涨至 415 美金。

而服务器 DDR4 内存条成交市场在经过一个多季度的上涨行情后，已经显著降温。过高的市场报价严重打击了客户积极性，过高的成本甚至引发部分低端服务器亏钱的窘况。随着部分原厂延长 DDR4 供应期限，并适当加大供应，部分客户需求缺口已经收窄。即便部分客户目前仍有部分 DDR4 供应缺口，但在高昂价格和一定库存水位的情况下，也宁愿静观其变。

在供应与价格的双重压制下，服务器客户对于切换至 DDR5 平台仍有心理预期，部分厂商已经开始着手升级。然而，DDR5 平台及基板定制料将为成本带来巨大压力。