地平线港股成功上市：募资54亿港元，上半年ADAS解决方案装机量第一

2024年10月24日，智驾科技领域的领先企业——地平线机器人技术研发有限公司(Horizon Robotics，股票代码：09660.HK)正式在香港联合交易所主板挂牌上市。此次IPO，地平线机器人全球发售13.55亿股，占发行完成后公司全部股份的10.40%，每股发售价定为3.99港元，募集资金总额约54.07亿港元。

地平线机器人在上市首日表现出色，开盘价报5.12港元/股，大涨28.32%。尽管盘中价格有所波动，但收盘价仍达到4.10港元/股，涨幅为2.76%，总市值达到534.22亿港元。此次IPO项目的联席保荐人兼整体协调人为中信建投，最终发行价为3.99港元，发售13.6亿股股票，募资总额达54.07亿港元。若超额配股权悉数行使，地平线机器人可额外发行约2.03亿股，额外募资最多8.11亿港元，最终募资额有望达62.18亿港元。

地平线机器人自成立以来，一直致力于汽车芯片和物联网芯片的研发，自2019年起，地平线机器人先后发布了车规级计算方案征程2、征程3、征程5及征程6，并先后搭载于长安UNI-T、理想ONE、荣威RX5、理想L8 Pro等车型上。截至目前，地平线机器人的计算方案累计出货量超600万套，已经成为中国最大的提供前装量产的高级辅助驾驶(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)解决方案的公司。

根据灼识咨询的数据，地平线机器人在中国本土车企中提供的高级辅助驾驶解决方案装机量排名不断提升。2023年，地平线机器人在中国本土OEM中提供的高级辅助驾驶解决方案装机量排名第二，市场占有率为21.3%;而到了2024年上半年，地平线机器人已经夺得装机量排名第一，市占率上升到35.9%。截至目前，地平线软硬一体的解决方案已获得27家OEM(42个OEM品牌)采用，装备于290款车型，其中，中国十大OEM均已选择地平线的智驾解决方案。

值得一提的是，地平线机器人还有大量未批量生产的车辆的潜在订单。招股书显示，截至2024年6月30日，尚未实现量产的车型占地平线已获得定点的所有车型的50%以上，在所有定点中，超过135款车型正处于量产开发阶段。这将为其接下来的发展，甚至贡献出未来几年的收入。

在上市致辞中，地平线创始人兼CEO余凯表示：“经过九年的努力，我们已经成为众多车企品牌在中国布局智能化的首选合作伙伴，也是汽车智能化变革的一支重要推动力量。此次香港上市的完成，标志着我们面向国际市场迈出了关键一步。”

此次招股，地平线机器人获得了宁波通商、百度、阿里巴巴、达飞集团等基石投资人的支持，合计认购2.2亿美元(约17.07亿港元)。簿记期间，项目还获得了国际主权基金、国际长线基金、中国保险的关注，最终国际配售获13.8倍认购，香港公开发行获33.8倍认购。

地平线机器人拟将所得款项净额约70%用于未来五年期间的研发用途，约10%用于销售及营销相关开支，约10%用于公司合营企业(特别是酷睿程)未来的战略投资，及剩下约10%用于一般公司用途及营运资金需求。据悉，2023年11月，大众集团软件子公司CARIAD与地平线机器人正式成立合资公司酷睿程(北京)科技有限公司，大众汽车集团为此次合作投资约24亿欧元，并在合资公司中持股60%的股份。

然而，尽管地平线机器人的营业收入保持了高速增长，但目前尚未实现盈利。2021年至2023年及2024年上半年，地平线的营业收入分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元、9.35亿元，而经调整净亏损分别为11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元、8亿元，三年半共计亏损54.29亿元。地平线机器人预计，2024年的亏损将大幅增加，主要是由于对研发的持续投资、估值变动导致优先股及可转换借款的公允价值波动、与酷睿程的预期亏损净额所推动的按权益法入账的投资亏损净额所致。

面对高速爆发的智驾市场，地平线机器人要踏上商业化之路，实现收支平衡仍有诸多难关待破。但此次上市无疑为公司的研发与市场拓展提供了更多、更稳定的资金来源。随着智能驾驶市场的发展，地平线作为产业链上关键的企业，将持续受益于市场的增长。